如何計算與比較投資報酬率

當我們做投資的時候，很容易可以計算出獲利，然而獲利分成兩種，一種是總報酬率，另一種是年化報酬率。

總報酬率指的是，當你投資 N 年後，所獲得的報酬率。

例如：

投資股票：3年總報酬率是 120％

投資房地產：5年總報酬率是 200％

總報酬率的公式是 = 投資淨利潤 / 期初成本

然而，以上面的兩個例子，投資股票和投資房地產的時間長度不一樣，要怎麼比較他們的報酬率誰比較好呢？

可以用 

投資股票 總報酬率 120% / 3年 = 40%

投資房地產 總報酬率 200% / 5年 = 40%

這樣看起來獲利都一樣！

但是在投資上，我們會採用年化報酬率來計算

年化報酬率的公式如下：

年化報酬率在 Excel 有個公式叫做 IRR

利用 IRR 分別計算投資股票和房地產的年化報酬率

可以得到

投資股票：3年年化報酬率是 48％

投資房地產：5年年化報酬率是 32％

所以，投資股票的報酬率比投資房地產的報酬率好。

有效的複利效應是什麼？

印象中，王永慶先生曾說過，「你所賺得一元不是你的，你所存的一元才是你的。」從基本的金融角度來說，你現在的一元，可能比明年的一元更有價值，為什麼呢？因為「通貨膨脹」的超強破壞力，它使得你的購買力下降，原本100元可以吃一餐，10年後，可能需要150元才能吃一餐，所以「購買力」下降了。這點從「財務自由的門檻」中就可以看出，在台灣每年最低生活費的增加速度高達 4.3%。




換句話說，以台灣20年來最低生活費的每年 4.3%的累加速度，若是沒有超過 4.3%的投資報酬率，基本上，你的實質購買力是一直在削減。一般人都會說，複利+時間就是最偉大的財富倍增公式，然而，若沒有排除通貨膨脹等要素，這樣的財富倍增公式其實不是有效的複利效應。我們以下面的定存增長率與物價增長率兩個來比較，為何定存利率產生的複利效應不是一個有效的複利效應，它並不會讓你的實質購買力增加？

定存利率     1.3%, 10 年後 1 元資產 增加成為 = 1.139 元
物價增長率 4.3%, 10 年後 1 元物價 增加成為 = 1.524 元

也就是說 10 年後您的 1 元資產已經買不到 1元物價的東西了，這裡的10年後的價差為 1.524 - 1.139 = 0.39 元，很可怕吧。同樣本來是 1 元的東西，因為本來 3% 的差距，10年後增加為 0.39/1.139 = 34% 的差距。所以根據此計算，定存 1.3% 所產生的複利效應基本上是無效的。

所以，有效的複利效應，重點是報酬率應該要高於物價增長率，或者是通貨膨脹。換句話說，當你的報酬率減去通貨膨脹或物價年增率後，若大於0，則具有有效的投資複利效應。

如何找到突破財務自由的路？

知道了財務自由的門檻，如何突破財務自由的門檻才能被稱為「財務自由」？既然，不想依靠著勞力的付出而取得的財務，理所當然的，依靠勞力所得的財務，即使超過財務自由的門檻，依舊無法被稱為財務自由！




根據 wiki 引用美國國稅局對 被動收入的定義，收入被分成三種.

1. 主動收入 
2. 被動收入
3. 投資組合收入

其中，被動收入可列舉出以下幾項

1. 從商業行為中，但又不需要自身參與的收入
2. 租金收入
3. 銀行的利息收入
4. 版稅收入、專利收入或軟體授權使用費
5. 從網路中的廣告所獲得的收入
6. 股票或債券中所獲得的股息或利息收入。(美國國稅局不認為這是被動收入)
7. 養老金收入。

對我個人的定義，只要是不花時間、花勞力去經營的收入，都可被稱為被動收入。這意謂著投資組合收入也是被動收入的一部份。

然而我認為這樣的分析似乎太快了一些，因為這些路都是帶我們去一個可以產生被動收入的地方，而這些地方都是需要先付出代價，才能享受「被動收入」的甜美果實。這個代價可能是 X 的成本， Y 的時間，也就是先主動後被動。

我們以前面的例子來看：
第一條「從商業行為中，但又不需要自身參與的收入」，我的解讀是當有一個商業系統，他已經能夠成熟運轉，這系統能自己產生獲利而不需要管理者介入太多，這就好像是一個金雞母，隨著時間產生金錢。然而，這系統絕不會憑空出現，期初一定需要我們的呵護照顧，直至成熟。這個期初所需付出的 X 及 Y，不知道會是多少？

第二條「租金收入」，租金收入通常必須擁有客戶想要的商品，我們可以租給客戶。然而，擁有商品需要成本 X，找到客戶需要付出時間 Y。若每次東西出租都要花費很大的力氣去找客戶，那麼就和主動收入差不多了。最理想的狀況是，第一次花時間去找到客戶後，可以不斷有租金的收入，這就太完美了。

第三條「銀行利息收入」，利息收入也是一樣需要一筆錢 X 存在銀行，經過一段時間 Y，才能產生收入。而 這筆錢則可能需要主動收入來產生，才能夠有錢放在銀行。然而，將錢放在銀行似乎不是一個很聰明的選擇。因為現在的殖利率都很低。

第四條「版稅、專利收入或軟體授權使用費」，建構版稅收入和軟體授權，都是要花上不少時間的，因為，這需要花時間撰寫，有人購買或使用，才有辦法獲得被動收入。而專利收入，其實牽涉到更複雜的層面，現在的科技產業，很多公司不是只單純賣產品，專利戰也是打得如火如荼，若沒有足夠的背景財力，即使，你的專利被冒用了，也很難去追討。或許，我比較不知道追討的方法，但也的確沒那麼容易啊。

第五條「從網路中的廣告所獲得的收入」，直觀上，這似乎是一個比較簡單易行的辦法，只要花時間將自己平常的生活的點點滴滴記錄下來或者專長教學，慢慢就可以累積出一些名氣，進而產生廣告收入，然而這個收入也是需要時間累積的，相反地，資本的支出反而比較少。

第六條「股票或債券中所獲得的股息或利息收入」，直觀上，這也是一個可行的方法，然而，投資股票或債券都是有相當的風險，因為價格都是起起伏伏，稍微一個事件，就造成股票的大崩盤，若沒有相應交易策略，很容易造成一些因小失大的損失。

第七條「養老金收入」，這條看起來像是銀行利息的另一面，將錢放到保險公司，透過理財規劃，讓自己老了有個養老金的收入，然而，若是投資報酬率不高的話，老年時候的「購買力」反而更差，因此，投入養老金，產品真的要慎選。

財務自由的門檻

財務自由是很多人的目標，當達到這個目標之後，意味著不需要超時超負荷的工作，也能擁有高品質的生活，妳可以像個貴婦，喝喝下午茶，逛逛百貨公司，聊聊是非八卦。你可以打打高爾夫球，玩玩社團，找個三五好友，每天喝個兩杯，享受一下「夫復何求」的豪情壯志。